Sommaire:

1. Introduction
   1.1 Objectif du manuel
   1.2 Contexte et opportunités du marché canadien
2. Comprendre les crypto-monnaies
   2.1 Qu’est-ce qu’une crypto-monnaie ?
   2.2 Principales crypto-monnaies
   2.3 Technologie blockchain
3. Cadre réglementaire canadien
   3.1 Lois et règlements concernant les crypto-monnaies
   3.2 Organismes de réglementation
   3.3 Fiscalité des crypto-monnaies au Canada
4. Évaluation et sélection des crypto-monnaies
   4.1 Critères d’évaluation
   4.2 Analyse fondamentale
   4.3 Analyse technique
5. Stratégies d’investissement
   5.1 Achat direct de crypto-monnaies
   5.2 Fonds négociés en bourse (FNB)
   5.3 Fonds communs de placement
   5.4 Fonds de couverture (Fonds alternatif)
   5.5 Crypto-minage
   5.6 Staking et prêts de crypto-monnaies
6. Gestion des risques
   6.1 Risques liés à la volatilité
   6.2 Risques technologiques et de sécurité
   6.3 Risques réglementaires
   6.4 Diversification et gestion de portefeuille
7. Plateformes d’échange et de conservation
   7.1 Comparaison des principales plateformes d’échange canadiennes
   7.2 Portefeuilles numériques et conservation des actifs
8. Conclusion
9. Annexes
   9.1 Glossaire
   9.2 Ressources supplémentaires

1. Introduction

1.1 Objectif du manuel

L’objectif principal de ce manuel est de fournir une compréhension détaillée et approfondie des aspects techniques, économiques, et réglementaires des investissements en crypto-monnaies pour les investisseurs institutionnels au Canada. Il vise à équiper les investisseurs avec les connaissances nécessaires pour prendre des décisions d’investissement éclairées dans ce domaine en constante évolution.

Ce manuel aborde les principales crypto-monnaies disponibles sur le marché, la technologie blockchain qui les sous-tend, le cadre réglementaire canadien pertinent, et les différentes stratégies d’investissement et de gestion des risques qui peuvent être employées.

Il est important de noter que, bien que ce manuel vise à être aussi complet et précis que possible, il ne peut pas couvrir tous les aspects des investissements en crypto-monnaies. De plus, le domaine des crypto-monnaies évolue rapidement, et les informations contenues dans ce manuel peuvent devenir obsolètes ou inexactes avec le temps.

Clause de réserve : Ce manuel est destiné à des fins d’information uniquement et ne constitue pas un conseil d’investissement. Les investisseurs doivent toujours effectuer leur propre diligence raisonnable et consulter un conseiller financier professionnel avant de prendre des décisions d’investissement. Les investissements en crypto-monnaies comportent un risque élevé, y compris le risque de perdre l’intégralité de l’investissement. Les performances passées ne garantissent pas les performances futures.

1.2 Contexte et opportunités du marché canadien

Le Canada est un acteur important dans le paysage mondial des crypto-monnaies. Le pays possède une infrastructure technologique robuste, une population technologiquement avertie et une réglementation financière progressive, autant de facteurs qui ont favorisé l’adoption et le développement des crypto-monnaies.

Le gouvernement canadien a adopté une approche réglementaire équilibrée envers les crypto-monnaies, cherchant à protéger les investisseurs et à prévenir les activités illégales tout en favorisant l’innovation technologique. Cela a permis à un certain nombre d’entreprises de crypto-monnaies de prospérer au Canada, notamment des plateformes d’échange, des services de portefeuille et des entreprises de minage de bitcoins.

Le Canada a également été un leader dans la création de produits d’investissement basés sur les crypto-monnaies, comme les fonds négociés en bourse (FNB) de crypto-monnaies. En 2021, le premier FNB de Bitcoin au monde a été lancé au Canada, ouvrant la voie à une nouvelle classe d’actifs investissables pour les investisseurs institutionnels.

Cependant, comme dans tout investissement, il est important de comprendre que l’investissement dans les crypto-monnaies comporte des risques. La volatilité des prix, la technologie en évolution et le paysage réglementaire changeant sont autant de facteurs qui doivent être pris en compte.

Malgré ces risques, les opportunités pour les investisseurs institutionnels dans le marché canadien des crypto-monnaies sont considérables. Les crypto-monnaies offrent un potentiel de rendement élevé et peuvent servir d’actifs non corrélés, améliorant ainsi la diversification du portefeuille. De plus, l’adoption croissante des crypto-monnaies par les consommateurs et les entreprises suggère qu’elles joueront un rôle de plus en plus important dans l’économie numérique de demain.

Il convient de noter que chaque institution aura des objectifs et des tolérances au risque différents, et il est donc important de développer une stratégie d’investissement en crypto-monnaies qui est alignée sur ces considérations.

2. Comprendre les crypto-monnaies

2.1 Qu’est-ce qu’une crypto-monnaie ?

Une crypto-monnaie est une forme de monnaie numérique qui utilise la cryptographie pour sécuriser les transactions et contrôler la création de nouvelles unités. Contrairement aux monnaies traditionnelles, les crypto-monnaies sont décentralisées et fonctionnent sur une technologie appelée blockchain.

2.2 Principales crypto-monnaies

Bitcoin (BTC): Créé en 2009 par une personne (ou un groupe de personnes) se faisant appeler Satoshi Nakamoto, Bitcoin est la première crypto-monnaie et reste la plus largement reconnue et utilisée. Le Bitcoin a été conçu comme une monnaie numérique décentralisée sans besoin d’une autorité centrale. En janvier 2009, la capitalisation boursière du Bitcoin était nulle car il n’y avait aucune valeur de marché définie pour le Bitcoin à l’époque. En mai 2023, la capitalisation boursière du Bitcoin est d’environ 1 trillion de dollars US.

Ethereum (ETH): Lancé en 2015 par Vitalik Buterin, Ethereum est une plateforme de contrat intelligent qui permet aux développeurs de construire et de déployer des applications décentralisées (dApps). Sa crypto-monnaie native, Ether, est la deuxième plus grande en termes de capitalisation boursière. En août 2015, la capitalisation boursière d’Ethereum était d’environ 16 millions de dollars US. En mai 2023, elle est d’environ 300 milliards de dollars US.

Binance Coin (BNB): Binance Coin est la crypto-monnaie de la plateforme d’échange de crypto-monnaies Binance, lancée en 2017. BNB peut être utilisé pour payer les frais de transaction sur la plateforme Binance, participer à des ICO sur la plateforme Binance et bien plus encore. En juillet 2017, la capitalisation boursière de BNB était d’environ 10 millions de dollars US. En mai 2023, elle est d’environ 80 milliards de dollars US.

Cardano (ADA): Lancé en 2017, Cardano est une plateforme de contrat intelligent qui vise à dépasser Ethereum en termes de sécurité et d’évolutivité. ADA est la crypto-monnaie native de la plateforme Cardano. En octobre 2017, la capitalisation boursière de Cardano était d’environ 600 millions de dollars US. En mai 2023, elle est d’environ 50 milliards de dollars US.

Polkadot (DOT): Polkadot est une plateforme multi-chaînes qui permet le transfert de tout type de données ou d’actifs à travers différentes blockchains. DOT, sa crypto-monnaie native, a été lancée en 2020. En août 2020, la capitalisation boursière de Polkadot était d’environ 5 milliards de dollars US. En mai 2023, elle est d’environ 40 milliards de dollars US.

Ces chiffres de capitalisation boursière sont sujets à de fortes fluctuations en raison de la volatilité inhérente au marché des crypto-monnaies. De plus, de nouvelles crypto-monnaies sont régulièrement introduites, ce qui peut changer rapidement le paysage du marché. Il est donc crucial pour les investisseurs de rester informés des dernières évolutions du marché.

Voici un aperçu de l’évolution de la capitalisation totale du marché des crypto-monnaies de 2009 à 2023:

• 2009: Lancement de Bitcoin, la première crypto-monnaie. La capitalisation boursière totale est essentiellement nulle car Bitcoin n’a pas encore de valeur marchande.
• 2010: La capitalisation boursière de Bitcoin commence à être suivie. En mai 2010, la capitalisation boursière de Bitcoin est d’environ 170 000 dollars US.
• 2013: Bitcoin atteint une capitalisation boursière de 1 milliard de dollars US en mars. En décembre, la capitalisation boursière totale du marché des crypto-monnaies atteint 15 milliards de dollars US.
• 2017: Année marquante pour les crypto-monnaies avec une hausse spectaculaire des prix. La capitalisation boursière totale atteint 600 milliards de dollars US en décembre.
• 2018: Le marché des crypto-monnaies subit une correction importante. La capitalisation boursière totale chute à environ 120 milliards de dollars US en décembre.
• 2019: La capitalisation boursière totale reste relativement stable autour de 200 milliards de dollars US.
• 2020: La capitalisation boursière totale grimpe à 750 milliards de dollars US en décembre.
• 2021: L’année 2021 voit une croissance explosive du marché des crypto-monnaies. La capitalisation boursière totale atteint 2,8 trillions de dollars US en avril.
• 2022: Malgré les fluctuations du marché, la capitalisation boursière totale reste autour de 2 trillions de dollars US.
• 2023: En mai, la capitalisation boursière totale est d’environ 1,2 trillions de dollars US.

Veuillez noter que ces chiffres sont des estimations basées sur des données historiques et peuvent varier en fonction des sources de données. Les crypto-monnaies sont très volatiles et leur valeur peut changer rapidement.

2.3 Technologie blockchain

La technologie blockchain, également connue sous le nom de technologie de registre distribué, est le fondement sur lequel toutes les crypto-monnaies sont construites. Il s’agit d’une technologie révolutionnaire qui permet le transfert sécurisé de la propriété numérique sans la nécessité d’une autorité centrale ou d’un intermédiaire.

Structure de la Blockchain

Une blockchain est essentiellement une base de données distribuée qui enregistre les transactions dans des « blocs » de données. Chaque bloc contient une liste de transactions, et chaque nouvelle transaction est vérifiée et ajoutée à un nouveau bloc. Une fois qu’un bloc est rempli de transactions, il est « scellé » et ajouté à la chaîne de blocs existante dans un processus appelé « minage ».

Chaque bloc contient également une référence au bloc précédent sous forme de hachage cryptographique, créant ainsi une chaîne de blocs. Cela rend la blockchain intrinsèquement résistante à la falsification : si quelqu’un essaie de modifier une transaction dans un bloc précédent, cela modifierait le hachage de ce bloc, ce qui déclencherait des modifications dans tous les blocs suivants. Cela rendrait la falsification immédiatement évidente.

Décentralisation

L’une des principales caractéristiques de la blockchain est sa nature décentralisée. Plutôt que d’être stockée sur un serveur central, une copie de la blockchain est stockée sur chaque nœud du réseau. Cela signifie que même si un nœud est compromis, les autres nœuds du réseau continuent de fonctionner, rendant le réseau très résilient.

Transparence et Sécurité

La blockchain est également transparente : chaque transaction est visible pour tous les membres du réseau. Cela crée un niveau de responsabilité qui n’est pas possible avec les systèmes traditionnels. En même temps, la blockchain assure la sécurité et la confidentialité en utilisant des techniques cryptographiques avancées pour sécuriser les transactions et les adresses des utilisateurs.

Applications de la Blockchain

Au-delà des crypto-monnaies, la blockchain a de nombreuses autres applications potentielles. Elle peut être utilisée pour créer des contrats intelligents, qui sont des programmes informatiques qui exécutent automatiquement des contrats lorsque certaines conditions sont remplies. Elle peut également être utilisée pour créer des systèmes de vote sécurisés, des registres fonciers, des systèmes d’identité numérique, et bien plus encore.

En conclusion, la technologie blockchain est une innovation majeure qui a rendu possible les crypto-monnaies et a le potentiel de transformer de nombreux autres secteurs de l’économie. Cependant, elle présente également des défis, notamment en termes d’évolutivité, d’efficacité énergétique et de réglementation. Les investisseurs institutionnels intéressés par les crypto-monnaies doivent donc avoir une compréhension de base de la technologie blockchain.

3. Cadre réglementaire canadien

3.1 Lois et règlements concernant les crypto-monnaies

Au Canada, les crypto-monnaies sont légales et réglementées, bien que la réglementation spécifique puisse varier en fonction de la province. Voici un aperçu des principales lois et réglementations applicables aux crypto-monnaies au Canada :

Loi sur le recyclage des produits de la criminalité et le financement des activités terroristes (LRPCFAT) : Depuis juin 2020, les entreprises de services monétaires virtuels (ESMV) sont considérées comme des entités déclarantes en vertu de la LRPCFAT. Cela signifie qu’elles sont tenues de s’inscrire auprès du Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE), de mettre en place un programme de conformité, de tenir des registres, d’identifier les clients et de signaler certaines transactions au CANAFE.

Lois sur les valeurs mobilières : Les crypto-monnaies peuvent être considérées comme des valeurs mobilières si elles sont utilisées dans le cadre d’un placement initial de jetons (ICO) ou si elles sont associées à des contrats de différence (CFD). Dans ce cas, elles seraient soumises à la réglementation des valeurs mobilières, ce qui implique l’obligation de déposer un prospectus ou de bénéficier d’une dispense de prospectus, ainsi que des obligations en matière de divulgation continue.

Loi sur les banques : Les crypto-monnaies ne sont pas considérées comme une monnaie légale au Canada. Cependant, les banques canadiennes peuvent offrir des services aux entreprises de crypto-monnaies, à condition qu’elles soient conformes à la LRPCFAT et à d’autres réglementations pertinentes.

Loi de l’impôt sur le revenu : L’Agence du revenu du Canada (ARC) considère que les transactions en crypto-monnaies sont des transactions en biens, ce qui signifie que les particuliers et les entreprises doivent déclarer leurs gains ou pertes en capital lorsqu’ils utilisent des crypto-monnaies pour acheter des biens ou des services ou lorsqu’ils se débarrassent de leurs crypto-monnaies.

Réglementation provinciale : En plus de la réglementation fédérale, les crypto-monnaies peuvent également être réglementées au niveau provincial. Par exemple, l’Autorité des marchés financiers (AMF) au Québec a émis des directives spécifiques pour les entreprises qui souhaitent lever des fonds par le biais d’ICO.

Ces réglementations sont en constante évolution à mesure que les autorités canadiennes cherchent à équilibrer le besoin de protéger les consommateurs et d’empêcher les activités illégales avec le désir de favoriser l’innovation technologique. Il est donc crucial pour les investisseurs institutionnels de consulter régulièrement des conseillers juridiques spécialisés dans le domaine des crypto-monnaies et de la blockchain pour s’assurer qu’ils restent en conformité avec toutes les lois et réglementations pertinentes.

3.2 Organismes de réglementation

Les organismes de réglementation clés dans le domaine des crypto-monnaies au Canada comprennent le Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE), qui est responsable de la surveillance et de l’application de la LRPCFAT, et les Autorités canadiennes en valeurs mobilières (ACVM), qui réglementent les produits d’investissement basés sur les crypto-monnaies, comme les FNB.

3.3 Fiscalité des crypto-monnaies au Canada

Pour les investisseurs institutionnels, la fiscalité des crypto-monnaies au Canada est principalement guidée par l’Agence du revenu du Canada (ARC). Les principes fondamentaux de la fiscalité s’appliquent de la même manière aux investisseurs institutionnels qu’aux particuliers, mais il existe des considérations spécifiques pour les institutions.

Gains et pertes en capital

Les crypto-monnaies sont considérées comme des biens aux fins de l’impôt sur le revenu. Par conséquent, l’achat et la vente de crypto-monnaies par un investisseur institutionnel sont traités comme la réalisation de gains ou de pertes en capital. Lorsqu’une crypto-monnaie est vendue pour un montant supérieur à son coût d’acquisition, un gain en capital est réalisé, qui est généralement imposable à 50 %. Si la vente entraîne une perte, celle-ci peut être utilisée pour compenser d’autres gains en capital.

Transactions commerciales

Si l’investisseur institutionnel utilise des crypto-monnaies dans le cadre de ses activités commerciales (par exemple, en acceptant des crypto-monnaies comme moyen de paiement pour des biens ou des services), la juste valeur marchande de ces biens ou services au moment de la transaction doit être incluse dans le revenu de l’entreprise.

Tenue de registres

Les investisseurs institutionnels, tout comme les particuliers, sont tenus de tenir des registres détaillés de toutes leurs transactions en crypto-monnaies. Cela inclut la date et la valeur en dollars canadiens de chaque transaction, ainsi que des informations sur l’acquisition et la disposition des crypto-monnaies.

Régimes de retraite et fondations

Pour les institutions qui gèrent des régimes de retraite ou des fondations, il convient de noter que les investissements en crypto-monnaies peuvent ne pas être autorisés en vertu des politiques d’investissement du régime ou de la fondation. De plus, les gains en capital réalisés par un régime de retraite ou une fondation peuvent être soumis à des règles fiscales différentes.

Enfin, il est important de noter que la réglementation fiscale des crypto-monnaies au Canada est un domaine en constante évolution, à mesure que l’ARC et d’autres organismes de réglementation s’adaptent à cette nouvelle forme d’actif. Il est donc essentiel que les investisseurs institutionnels consultent régulièrement des conseillers fiscaux spécialisés dans le domaine des crypto-monnaies pour s’assurer qu’ils respectent toutes leurs obligations fiscales.

4. Évaluation et sélection des crypto-monnaies

4.1 Critères d’évaluation

L’évaluation des crypto-monnaies pour un investisseur institutionnel nécessite une approche multidimensionnelle qui prend en compte divers facteurs. Voici quelques critères d’évaluation essentiels :

1. Capitalisation boursière : Il s’agit de la valeur totale de toutes les unités d’une crypto-monnaie en circulation. Les crypto-monnaies avec une capitalisation boursière plus élevée sont généralement considérées comme moins risquées car elles sont plus établies et plus liquides.

2. Liquidité : La liquidité fait référence à la facilité avec laquelle une crypto-monnaie peut être achetée ou vendue sans affecter son prix. Une liquidité élevée est généralement préférable pour les investisseurs institutionnels, car elle permet d’entrer et de sortir rapidement des positions.

3. Utilisation et adoption : Les crypto-monnaies qui ont une large adoption et une utilisation réelle, que ce soit pour les transactions, les contrats intelligents ou autres, ont tendance à être plus stables et moins susceptibles de disparaitre.

4. Sécurité de la blockchain : Les crypto-monnaies qui utilisent des protocoles de sécurité robustes sont moins susceptibles d’être compromises, ce qui réduit le risque pour les investisseurs.

5. Équipe de développement et gouvernance : Une équipe de développement solide et une bonne gouvernance sont des indicateurs positifs pour une crypto-monnaie. Il est important de considérer la transparence, la régularité des mises à jour, la vision à long terme et la réactivité face aux problèmes de sécurité ou techniques.

6. Réglementation : Certaines crypto-monnaies peuvent être soumises à des réglementations plus strictes en fonction de leur utilisation et de leur structure. Il est important de comprendre ces réglementations et de s’assurer qu’elles sont respectées.

7. Volatilité : La volatilité est une caractéristique intrinsèque des crypto-monnaies. Cependant, certaines crypto-monnaies peuvent être plus volatiles que d’autres. Il est crucial de comprendre et d’accepter le niveau de volatilité avant d’investir.

8. Potentiel de croissance : Il est important d’évaluer le potentiel de croissance à long terme d’une crypto-monnaie. Cela peut inclure l’examen de ses projets futurs, partenariats, roadmap de développement et l’industrie ou le secteur dans lequel elle opère.

9. Diversification : Comme pour tout portefeuille d’investissement, la diversification est cruciale pour la gestion des risques. Il est important d’évaluer comment l’ajout d’une crypto-monnaie spécifique affecterait la diversification du portefeuille global.

Il est essentiel de noter que tous ces critères doivent être équilibrés dans le cadre d’une stratégie d’investissement globale qui tient compte des objectifs, de la tolérance au risque et de l’horizon d’investissement de l’investisseur institutionnel.

4.2 Analyse fondamentale

L’analyse fondamentale est une méthode d’évaluation d’un actif en examinant des facteurs externes et internes liés à son activité sous-jacente et son environnement de marché. Pour un investisseur institutionnel intéressé par les crypto-monnaies, l’analyse fondamentale peut inclure plusieurs aspects :

Technologie sous-jacente: Comprendre la technologie qui sous-tend une crypto-monnaie est essentiel. Cela comprend la connaissance de la blockchain, du consensus de réseau (preuve de travail, preuve d’enjeu, etc.), de la taille du bloc, de la vitesse des transactions, de la sécurité du réseau et de l’évolutivité.

Utilisation et demande: Évaluer la demande actuelle et future de la crypto-monnaie. Cela peut inclure son utilisation dans les transactions de détail, comme moyen de transfert de valeur transfrontalier, dans les contrats intelligents, les DApps, les DeFi, etc.

Équipe de développement et communauté: Analyser la compétence et la réputation de l’équipe de développement derrière la crypto-monnaie. Une communauté active et engagée peut aussi être un signe de santé et de longévité.

Partenariats et intégrations: Examiner les partenariats existants avec des entreprises, des gouvernements ou d’autres entités qui pourraient favoriser l’adoption de la crypto-monnaie.

Analyse concurrentielle: Comprendre le positionnement de la crypto-monnaie par rapport à ses concurrents. Cela peut inclure des comparaisons de taille de marché, de technologie, de cas d’utilisation, etc.

Réglementation et risques juridiques: Évaluer les risques réglementaires potentiels dans les juridictions clés. Cela pourrait inclure l’analyse des tendances réglementaires actuelles et prévues.

Transparence et gouvernance: Analyser la transparence des opérations, la qualité de la gouvernance, l’équité de la distribution des tokens, etc.

Analyse financière: Évaluer les métriques financières telles que la capitalisation boursière, le volume des transactions, l’offre en circulation et totale, le taux d’inflation, etc.

Une analyse fondamentale approfondie aidera les investisseurs institutionnels à comprendre la valeur intrinsèque d’une crypto-monnaie et à prendre des décisions d’investissement éclairées. Comme pour tous les investissements, il est important de noter que l’analyse fondamentale ne garantit pas le succès et que les investisseurs doivent toujours être prêts à accepter le risque de perte.

4.3 Analyse technique

L’analyse technique est une approche de l’investissement qui cherche à prédire les mouvements futurs des prix en se basant sur l’étude des données historiques du marché. Pour les investisseurs institutionnels dans le domaine des crypto-monnaies, l’analyse technique peut être un outil utile pour aider à déterminer les points d’entrée et de sortie optimaux pour leurs transactions. Voici quelques-uns des principaux concepts et techniques utilisés dans l’analyse technique des crypto-monnaies :

Tendances du marché : L’un des principes fondamentaux de l’analyse technique est que les prix se déplacent en tendances. Une tendance haussière est caractérisée par une série de sommets et de creux plus élevés, tandis qu’une tendance baissière est caractérisée par une série de sommets et de creux plus bas. L’identification des tendances peut aider les investisseurs à déterminer la direction générale du marché et à prendre des décisions d’investissement en conséquence.

Indicateurs techniques : Les indicateurs techniques sont des outils mathématiques utilisés pour analyser les tendances et les modèles de prix. Il en existe de nombreux types, dont certains sont spécifiquement conçus pour analyser les crypto-monnaies. Parmi les plus couramment utilisés, on trouve les moyennes mobiles, le RSI (Relative Strength Index), le MACD (Moving Average Convergence Divergence) et les Bandes de Bollinger.

Volumes de trading : Le volume de trading est une mesure du nombre de pièces qui ont été échangées pendant une période donnée. Il peut fournir des informations sur la force d’une tendance de prix et aider à identifier les points de retournement potentiels du marché.

Formations graphiques et modèles de chandeliers : Les formations graphiques (comme les triangles, les têtes et épaules, etc.) et les modèles de chandeliers (comme le doji, le marteau, etc.) peuvent fournir des indications sur les mouvements futurs des prix.

Analyse des niveaux de support et de résistance : Les niveaux de support et de résistance sont des prix auxquels une crypto-monnaie a du mal à descendre ou à monter. Ils peuvent fournir des signaux d’achat ou de vente.

Il est important de noter que, bien que l’analyse technique puisse être un outil précieux, elle a ses limites et ne garantit pas des résultats précis. De plus, l’efficacité de l’analyse technique peut être influencée par des facteurs tels que les manipulations de marché et les nouvelles importantes. Par conséquent, il est recommandé d’utiliser l’analyse technique en combinaison avec d’autres approches, comme l’analyse fondamentale, pour obtenir une vue plus complète du marché.

5. Stratégies d’investissement

5.1 Achat direct de crypto-monnaies

L’achat direct de crypto-monnaies est l’une des stratégies d’investissement les plus courantes pour les investisseurs institutionnels intéressés par l’exposition aux actifs numériques. Cette méthode consiste à acheter des crypto-monnaies sur un marché ouvert, généralement via une plateforme d’échange de crypto-monnaies, et à les détenir dans un portefeuille numérique.

Pour illustrer comment cela peut fonctionner pour un investisseur institutionnel, examinons un scénario impliquant plusieurs acteurs clés : un fonds d’investissement institutionnel, un courtier en crypto-monnaies (un exchange), une société de services de fonds comme SGGG Fund Services, une société de fiducie de crypto-monnaies comme Tetra Trust, et une solution de stockage et de transfert d’actifs numériques comme Fireblocks.

Fonds d’investissement institutionnel : Le fonds décide de la quantité de crypto-monnaies à acheter en fonction de sa stratégie d’investissement et de ses objectifs de diversification. Il donne ensuite l’ordre d’achat à un courtier en crypto-monnaies.

Exchange (courtier en crypto-monnaies) : L’exchange exécute l’ordre d’achat sur le marché ouvert. Il achète les crypto-monnaies au prix du marché et débite le compte du fonds pour le montant de l’achat.

Il est important de noter que la structure exacte de cette transaction peut varier en fonction des besoins spécifiques du fonds d’investissement institutionnel et des services offerts par les différents acteurs impliqués. De plus, l’achat direct de crypto-monnaies comporte un certain nombre de risques, notamment la volatilité des prix, le risque de piratage, et le risque de perte de clés privées. Les investisseurs institutionnels doivent donc prendre en compte ces risques lorsqu’ils décident

5.2 Fonds négociés en bourse (FNB)

Les fonds négociés en bourse (FNB) sont des fonds d’investissement qui sont négociés sur une bourse, tout comme une action. Un FNB détient des actifs tels que des actions, des obligations, des matières premières ou, dans ce contexte, des crypto-monnaies, et vise à suivre la performance d’un indice spécifique. Les FNB offrent aux investisseurs une exposition à un panier d’actifs et sont populaires en raison de leur liquidité, de leur flexibilité et de leurs faibles coûts.

FNB de crypto-monnaies

Les FNB de crypto-monnaies sont une forme de FNB qui investit directement dans des crypto-monnaies ou dans des contrats à terme sur crypto-monnaies. Ces FNB suivent la performance d’une ou plusieurs crypto-monnaies, offrant aux investisseurs une exposition à la performance des crypto-monnaies sans avoir à acheter, à stocker ou à gérer les crypto-monnaies eux-mêmes.

Avantages pour les investisseurs institutionnels

1. Exposition aux crypto-monnaies : Les FNB de crypto-monnaies offrent aux investisseurs institutionnels une exposition aux crypto-monnaies, qui sont une classe d’actifs en croissance rapide avec des possibilités de rendements élevés.
2. Sécurité et conformité : Les FNB sont réglementés par les organismes de réglementation des valeurs mobilières, ce qui peut fournir une plus grande assurance en matière de sécurité et de conformité que la détention directe de crypto-monnaies.
3. Liquidité : Comme les FNB sont négociés sur une bourse, ils offrent une liquidité élevée, ce qui permet aux investisseurs d’acheter et de vendre des parts de FNB rapidement et facilement.
4. Diversification : Les FNB permettent aux investisseurs de diversifier leur portefeuille en investissant dans une gamme de crypto-monnaies, plutôt que de se concentrer sur une seule crypto-monnaie.

Considérations

Cependant, il est important de noter que, comme tout investissement, les FNB de crypto-monnaies comportent des risques. Les crypto-monnaies sont connues pour leur volatilité, ce qui signifie que la valeur des FNB de crypto-monnaies peut fluctuer rapidement et de manière significative. De plus, bien que les FNB soient réglementés, le marché des crypto-monnaies dans son ensemble reste en grande partie non réglementé, ce qui peut présenter des risques supplémentaires.

5.3 Fonds communs de placement

5.4 Fonds de couverture (Fonds alternatif)

Les fonds de couverture sont des véhicules d’investissement gérés de manière active qui cherchent à générer des rendements élevés en utilisant diverses stratégies d’investissement.
Les fonds de couverture ont souvent une plus grande latitude dans leurs investissements par rapport aux fonds traditionnels et peuvent utiliser des techniques telles que l’effet de levier, la vente à découvert et les produits dérivés pour profiter des opportunités de marché. Ils visent généralement à atteindre un rendement absolu plutôt qu’à simplement surpasser un indice de référence.
Les fonds de couverture peuvent être gérés de manière discrétionnaire par des gestionnaires de fonds expérimentés et sont généralement accessibles aux investisseurs accrédités en raison de leurs caractéristiques complexes et de leur niveau de risque potentiellement plus élevé.

5.5 Crypto-minage

Le crypto-minage est un processus qui implique l’utilisation de matériel informatique pour résoudre des problèmes mathématiques complexes et ajouter de nouvelles transactions à la blockchain.

5.6 Staking et prêts de crypto-monnaies

Le staking est un processus par lequel un détenteur de crypto-monnaies participe à la validation de transactions sur un réseau de blockchain Proof-of-Stake (PoS) en « gelant » ou en « misant » un certain nombre de ses crypto-monnaies dans le réseau. En retour, l’investisseur reçoit des récompenses sous forme de nouvelles unités de la crypto-monnaie.

Pour un investisseur institutionnel, le staking peut offrir un moyen attrayant de générer des revenus passifs à partir de ses holdings en crypto-monnaies. Le taux de rendement varie en fonction de la crypto-monnaie, mais peut souvent dépasser les taux d’intérêt offerts par les comptes d’épargne traditionnels ou les obligations.

Il convient toutefois de noter que le staking comporte des risques. Le principal est le risque de volatilité : si la valeur de la crypto-monnaie baisse, les pertes de capital peuvent dépasser les gains réalisés grâce au staking. De plus, certaines crypto-monnaies nécessitent que les jetons misés soient « gelés » pendant une certaine période, ce qui peut limiter la liquidité de l’investissement.

En termes de réglementation, le staking est généralement légal au Canada, mais les revenus générés par le staking sont considérés comme imposables par l’Agence du revenu du Canada (ARC).

Prêts de crypto-monnaies

Les prêts de crypto-monnaies impliquent le prêt de crypto-monnaies à un autre utilisateur ou à une institution, généralement via une plateforme de prêt de crypto-monnaies, en échange d’intérêts. Les taux d’intérêt peuvent varier considérablement, mais ils sont souvent plus élevés que ceux des prêts traditionnels en raison du risque accru associé aux crypto-monnaies.

Les prêts de crypto-monnaies peuvent offrir aux investisseurs institutionnels un autre moyen de générer des revenus à partir de leurs holdings en crypto-monnaies. Cependant, ils comportent également des risques importants, notamment le risque de défaut de l’emprunteur et le risque que la plateforme de prêt soit piratée.

En termes de réglementation, les prêts de crypto-monnaies sont actuellement dans une zone grise au Canada. Bien que les prêts en tant que tels ne soient pas illégaux, les plateformes de prêt qui offrent des rendements garantis peuvent être considérées comme offrant des titres non enregistrés, ce qui est illégal. Les investisseurs institutionnels qui envisagent de prêter des crypto-monnaies devraient donc consulter un conseiller juridique spécialisé dans ce domaine.

En conclusion, le staking et les prêts de crypto-monnaies peuvent offrir des opportunités intéressantes pour les investisseurs institutionnels, mais ils comportent également des risques importants. Il est essentiel de mener une analyse approfondie avant de s’engager dans ces activités, et de consulter des conseillers fiscaux et juridiques pour comprendre pleinement les implications fiscales et réglementaires.

6. Gestion des risques

6.1 Risques liés à la volatilité

Les crypto-monnaies sont connues pour leur volatilité exceptionnelle, ce qui signifie que leur valeur peut fluctuer considérablement en très peu de temps. Cette volatilité peut créer des opportunités de rendement élevé, mais elle présente également des risques significatifs pour les investisseurs institutionnels.

Impact sur la valeur du portefeuille

La volatilité des crypto-monnaies peut avoir un impact significatif sur la valeur d’un portefeuille d’investissement. Par exemple, une chute soudaine de la valeur d’une crypto-monnaie peut entraîner une perte substantielle de la valeur du portefeuille, surtout si une part importante de celui-ci est investie dans cette crypto-monnaie.

Difficulté de prévision

La volatilité des crypto-monnaies rend également plus difficile la prévision de leur performance future. Contrairement aux actions et aux obligations, pour lesquelles il existe de nombreux modèles prédictifs basés sur des années de données historiques, les crypto-monnaies sont relativement nouvelles et leurs prix sont influencés par une variété de facteurs qui peuvent être difficiles à quantifier ou à prévoir.

Liquidité

La volatilité peut également affecter la liquidité d’une crypto-monnaie. Dans les périodes de volatilité extrême, le volume des transactions peut chuter, rendant plus difficile la vente de grandes quantités de la crypto-monnaie sans affecter son prix. Cela peut être particulièrement problématique pour les investisseurs institutionnels, qui ont généralement besoin de plus de liquidité que les investisseurs particuliers.

Gestion du risque

La gestion du risque de volatilité nécessite une planification et une surveillance attentives. Les investisseurs institutionnels peuvent utiliser divers outils pour atténuer ce risque, tels que la diversification du portefeuille, l’utilisation de produits dérivés pour couvrir les positions, la mise en place de limites de stop-loss et la surveillance constante des conditions du marché.

Il est essentiel pour les investisseurs institutionnels de comprendre et de quantifier le risque de volatilité associé à leurs investissements en crypto-monnaies. Cela peut nécessiter l’expertise de professionnels de la finance et des technologies de l’information qui comprennent les complexités des crypto-monnaies et des marchés sur lesquels elles sont négociées.

6.2 Risques technologiques et de sécurité

Les risques technologiques et de sécurité comprennent les risques de piratage, de perte de clés privées et de dysfonctionnement du logiciel de blockchain. Pour atténuer ces risques, il est essentiel de mettre en place des mesures de sécurité robustes, notamment le stockage à froid des crypto-monnaies, l’utilisation de portefeuilles matériels et la mise à jour régulière du logiciel.

6.3 Risques réglementaires

Les investisseurs institutionnels doivent être conscients des risques réglementaires liés à l’investissement dans les crypto-monnaies. Ces risques peuvent avoir un impact significatif sur la performance des investissements et la conformité aux exigences réglementaires. Voici quelques-uns des principaux risques réglementaires auxquels les investisseurs institutionnels pourraient être confrontés :

1. Changements dans la réglementation : Les crypto-monnaies sont un domaine relativement nouveau et en constante évolution. Les gouvernements et les organismes de réglementation du monde entier cherchent à équilibrer les avantages de l’innovation technologique avec les préoccupations en matière de sécurité, de protection des consommateurs et de prévention des activités illégales. Les investisseurs institutionnels doivent être prêts à s’adapter rapidement aux changements de réglementation, qui pourraient affecter la valeur de leurs investissements ou restreindre leur capacité à négocier des crypto-monnaies.
2. Conformité aux exigences réglementaires : Les investisseurs institutionnels doivent s’assurer qu’ils respectent toutes les exigences réglementaires applicables lorsqu’ils investissent dans des crypto-monnaies. Cela peut inclure l’enregistrement auprès des autorités compétentes, la mise en place de programmes de lutte contre le blanchiment d’argent (LAB) et le respect des lois sur les valeurs mobilières. Les investisseurs institutionnels qui ne respectent pas ces exigences peuvent être exposés à des sanctions, des amendes ou des restrictions sur leurs activités.
3. Risques liés aux offres initiales de jetons (ICO) et aux offres de sécurité de jetons (STO) : Les investisseurs institutionnels qui participent à des ICO ou des STO peuvent être confrontés à des risques réglementaires supplémentaires. Les organismes de réglementation du monde entier, y compris au Canada, ont adopté des approches variées pour réglementer ces offres. Les investisseurs institutionnels doivent s’assurer qu’ils comprennent les exigences réglementaires spécifiques à l’ICO ou à la STO à laquelle ils participent, et qu’ils respectent ces exigences pour éviter les sanctions ou les pertes d’investissement.
4. Risques liés aux plateformes d’échange : Les investisseurs institutionnels qui utilisent des plateformes d’échange pour acheter, vendre ou conserver des crypto-monnaies doivent s’assurer que ces plateformes sont conformes aux réglementations locales. Les plateformes d’échange non réglementées ou mal réglementées peuvent être vulnérables aux cyberattaques, aux fraudes ou à l’insolvabilité, ce qui pourrait entraîner des pertes pour les investisseurs institutionnels.
5. Risques liés à la fiscalité : Les investisseurs institutionnels doivent être conscients des implications fiscales liées à l’investissement dans les crypto-monnaies et s’assurer qu’ils respectent toutes les obligations fiscales applicables. Les règles fiscales relatives aux crypto-monnaies peuvent varier en fonction des juridictions et sont susceptibles d’évoluer à mesure que les autorités fiscales s’adaptent à cette nouvelle forme d’actif. Les investisseurs institutionnels doivent consulter des conseillers fiscaux spécialisés pour s’assurer qu’ils sont en conformité avec toutes les exigences fiscales.
6. Risques de sanctions et de contrôles internationaux : Les crypto-monnaies peuvent être utilisées pour contourner les sanctions internationales ou les contrôles de capitaux, ce qui peut entraîner des risques réglementaires pour les investisseurs institutionnels. Les institutions doivent mettre en place des contrôles appropriés pour s’assurer qu’elles ne facilitent pas involontairement ces activités et qu’elles respectent toutes les lois et réglementations applicables en matière de sanctions et de contrôles de capitaux.
7. Risques de confidentialité et de sécurité des données : Les réglementations sur la protection des données et la confidentialité peuvent également avoir un impact sur les investisseurs institutionnels dans les crypto-monnaies. Les institutions doivent s’assurer qu’elles sont en conformité avec ces réglementations lorsqu’elles traitent des données sensibles liées aux transactions en crypto-monnaies.
8. Risques ESG : Avec l’augmentation de l’importance accordée aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance (ESG) dans l’investissement, les investisseurs institutionnels doivent être conscients des risques ESG associés aux crypto-monnaies. Par exemple, le minage de Bitcoin a été critiqué pour sa consommation d’énergie élevée, ce qui peut être en contradiction avec les objectifs ESG d’une institution.

La gestion de ces risques réglementaires nécessite une veille réglementaire active, une bonne compréhension des implications de la réglementation sur les crypto-monnaies et une évaluation rigoureuse des risques avant tout investissement. La consultation d’experts en droit des crypto-monnaies et en conformité réglementaire est également essentielle pour naviguer efficacement dans ce paysage réglementaire complexe et en constante évolution.

6.4 Diversification et gestion de portefeuille

La diversification et la gestion de portefeuille sont des concepts clés pour tous les investisseurs, y compris les investisseurs institutionnels. C’est encore plus vrai dans le domaine des crypto-monnaies, qui peut être particulièrement volatile et risqué. Voici une ventilation de ces concepts et de leur importance pour les investisseurs institutionnels :

Diversification

La diversification est la stratégie d’investissement qui consiste à répartir les investissements sur une large gamme d’actifs afin de réduire le risque. En matière de crypto-monnaies, cela pourrait signifier investir dans une variété de crypto-monnaies différentes plutôt que de se concentrer sur une seule.

La diversification peut aider à atténuer le risque car différentes crypto-monnaies peuvent réagir différemment à divers facteurs du marché. Par exemple, alors que le Bitcoin et l’Ethereum sont souvent corrélés, d’autres crypto-monnaies peuvent avoir des mouvements de prix qui sont moins liés à ces actifs phares. De plus, investir dans des crypto-monnaies qui utilisent différentes technologies ou qui ont des cas d’utilisation différents peut également aider à réduire le risque.

Gestion de portefeuille

La gestion de portefeuille implique la sélection, la gestion et la surveillance continues des investissements au sein d’un portefeuille pour s’assurer qu’il reste aligné sur les objectifs de l’investisseur. Dans le contexte des crypto-monnaies, cela peut impliquer des décisions sur quand acheter ou vendre des crypto-monnaies, comment réagir aux nouvelles du marché, et comment équilibrer les crypto-monnaies avec d’autres types d’investissements.

Pour les investisseurs institutionnels, la gestion de portefeuille peut être particulièrement complexe. Ces investisseurs ont généralement des obligations fiduciaires envers leurs clients ou leurs bénéficiaires, ce qui signifie qu’ils doivent faire preuve d’une diligence raisonnable dans la gestion des investissements. Ils doivent également se conformer à diverses réglementations, qui peuvent limiter les types de crypto-monnaies dans lesquelles ils peuvent investir ou la quantité de risque qu’ils peuvent prendre.

Importance pour les investisseurs institutionnels

Pour les investisseurs institutionnels, la diversification et la gestion de portefeuille sont essentielles pour gérer le risque et atteindre les objectifs d’investissement. Les crypto-monnaies peuvent offrir des avantages significatifs en termes de rendement potentiel et de diversification, mais elles présentent également des risques importants. En diversifiant leurs investissements en crypto-monnaies et en gérant activement leur portefeuille, les investisseurs institutionnels peuvent tirer parti des opportunités offertes par les crypto-monnaies tout en atténuant les risques.

7. Plateformes d’échange et de conservation

7.1 Comparaison des principales plateformes d’échange canadiennes

Pour un investisseur institutionnel, le choix de la plateforme d’échange de crypto-monnaies est crucial. Voici une comparaison de trois des principales plateformes d’échange canadiennes :

1. Wealthsimple Crypto : Wealthsimple est un robo-conseiller populaire qui a récemment introduit une option de trading de crypto-monnaies. Il offre une interface utilisateur conviviale et la possibilité de trader Bitcoin et Ethereum. Cependant, la plateforme ne permet pas de transférer des crypto-monnaies vers ou depuis des portefeuilles externes, ce qui peut être un inconvénient pour certains investisseurs institutionnels.
2. Coinsquare : Coinsquare est l’une des plus grandes plateformes d’échange de crypto-monnaies au Canada. Elle offre une large gamme de crypto-monnaies, des options avancées de trading et de sécurité, et la possibilité de transférer des crypto-monnaies vers et depuis des portefeuilles externes. Elle propose également des services de trading OTC (over-the-counter) pour les investisseurs institutionnels.
3. Kraken : Bien que basée aux États-Unis, Kraken est largement utilisée par les traders canadiens. Elle offre une large gamme de crypto-monnaies, des options de trading avancées, et propose également des services de trading OTC pour les investisseurs institutionnels. Kraken est réputée pour sa sécurité et est l’une des rares plateformes d’échange à avoir prouvé ses réserves en Bitcoin.
4. Aquanow: Aquanow est un fournisseur de solutions de trading et de gestion des risques pour les actifs numériques. Il apporte de la liquidité sur le marché des crypto-monnaies en agissant comme un teneur de marché, c’est-à-dire en offrant continuellement des prix d’achat et de vente pour une variété de crypto-monnaies.

Pour un investisseur institutionnel, Aquanow présente plusieurs avantages :

1. Accès à la liquidité : Aquanow connecte les investisseurs à plus de 60 bourses et teneurs de marché à travers le monde, offrant ainsi un accès à une liquidité profonde et diversifiée.
2. Exécution rapide : Grâce à son infrastructure technologique avancée, Aquanow peut exécuter des transactions rapidement, ce qui est crucial dans le marché volatil des crypto-monnaies.
3. Sécurité : Aquanow met l’accent sur la sécurité des actifs de ses clients. Elle utilise des mesures de sécurité de pointe, y compris des portefeuilles à signature multiple et une conservation à froid des actifs.
4. Services pour les investisseurs institutionnels : Aquanow propose des services spécifiques aux investisseurs institutionnels, y compris des rapports détaillés, des analyses de marché, et un support client dédié.
5. Conformité : Aquanow est enregistrée auprès du Centre d’analyse des opérations et déclarations financières du Canada (CANAFE) et est conforme à la réglementation en vigueur.

7.2 Portefeuilles numériques et conservation des actifs

Pour un investisseur institutionnel, la sécurité et la conservation des actifs en crypto-monnaies sont des préoccupations majeures. Les portefeuilles numériques, également appelés portefeuilles de crypto-monnaies, sont des outils qui permettent aux utilisateurs de stocker, d’envoyer et de recevoir des crypto-monnaies. Ils peuvent prendre plusieurs formes, dont les suivantes :

1. Portefeuilles en ligne (web) : Ces portefeuilles sont accessibles via le web et peuvent être utilisés de n’importe où. Ils sont généralement plus faciles à utiliser, mais ils sont aussi potentiellement vulnérables aux attaques en ligne.
2. Portefeuilles mobiles : Ces portefeuilles sont installés sur un smartphone ou une tablette. Ils sont utiles pour effectuer des transactions quotidiennes et sont généralement sécurisés par des codes PIN ou des fonctionnalités biométriques.
3. Portefeuilles de bureau : Ces portefeuilles sont téléchargés et installés sur un PC ou un ordinateur portable. Ils ne sont accessibles qu’à partir de l’ordinateur sur lequel ils ont été installés.
4. Portefeuilles matériels (hardware) : Ces portefeuilles stockent les clés privées de l’utilisateur sur un dispositif matériel tel qu’une clé USB. Ils sont considérés comme très sécurisés car ils sont totalement déconnectés d’Internet la plupart du temps (on parle de « stockage à froid »).
5. Portefeuilles en papier : Ces portefeuilles sont une forme de stockage à froid où les clés privées et publiques sont imprimées sur un morceau de papier.

Pour les investisseurs institutionnels, le choix d’un portefeuille dépend de plusieurs facteurs, notamment la sécurité, la facilité d’utilisation, le coût, la compatibilité avec différentes crypto-monnaies et la réglementation.

Les prestataires de services de conservation jouent un rôle crucial dans le stockage et la sécurité des actifs en crypto-monnaies des investisseurs institutionnels. Voici quelques fournisseurs de services de conservation qui opèrent au Canada :

1. Tetra Trust : Basé à Calgary, Tetra Trust est le premier dépositaire de crypto-monnaies entièrement réglementé au Canada (SOC2 Type 2). Tetra Trust offre des services de conservation pour une variété de crypto-monnaies et utilise des techniques de stockage à froid pour maximiser la sécurité.
2. Knox : Knox est une autre société canadienne qui fournit des services de conservation pour les crypto-monnaies. Elle offre une assurance complète pour les actifs en conservation et utilise également des techniques de stockage à froid.
3. Gemini Trust Company : Bien qu’elle soit basée aux États-Unis, Gemini offre des services de conservation aux clients canadiens. Elle est réglementée par le New York State Department of Financial Services et offre des services pour une large gamme de crypto-monnaies.
4. Coinbase Custody : Également basée aux États-Unis, Coinbase est l’une des plus grandes plateformes d’échange de crypto-monnaies au monde et offre des services de conservation spécifiques pour les investisseurs institutionnels.

Il est important de noter que chaque prestataire de services de conservation a ses propres caractéristiques et avantages, et il est crucial pour un investisseur institutionnel de choisir celui qui convient le mieux à ses besoins spécifiques. Les facteurs à prendre en compte peuvent inclure les types de crypto-monnaies prises en charge, les options de stockage, les niveaux de sécurité, les services de support client, les frais et la réputation du prestataire.

Conclusion

Dans l’économie numérique d’aujourd’hui, les crypto-monnaies représentent une classe d’actifs unique et innovante qui offre des opportunités d’investissement significatives. Le marché canadien, avec sa réglementation claire et progressive, fournit un environnement favorable pour les investissements institutionnels en crypto-monnaies.

Cependant, il est essentiel de noter que les investissements en crypto-monnaies comportent des risques significatifs. La volatilité inhérente de la valeur des crypto-monnaies, les préoccupations en matière de sécurité et de technologie, ainsi que la nature encore en évolution de la réglementation, sont autant de facteurs qui doivent être soigneusement pris en compte.

En tant qu’investisseur institutionnel, il est crucial de disposer d’une compréhension approfondie de la technologie blockchain et des mécanismes sous-jacents des crypto-monnaies. Cela comprend une connaissance des différents types de crypto-monnaies disponibles, des stratégies d’investissement applicables, et de la façon dont les crypto-monnaies sont évaluées et échangées.

La gestion des risques est également un aspect fondamental de l’investissement en crypto-monnaies. Cela inclut non seulement la diversification du portefeuille, mais aussi la mise en place de mesures robustes de cybersécurité et de conformité réglementaire.

Enfin, il est crucial de disposer d’un réseau de conseillers professionnels, y compris des avocats spécialisés dans la technologie blockchain, des comptables familiarisés avec la fiscalité des crypto-monnaies et des experts en cybersécurité.

En somme, bien que les crypto-monnaies offrent un potentiel significatif, leur adoption en tant que partie intégrante d’un portefeuille institutionnel doit être abordée avec une diligence raisonnable approfondie et une gestion prudente des risques.

Annexes

9.1 Glossaire

• Blockchain : Technologie de registre décentralisé qui permet de stocker et de vérifier les transactions de manière sécurisée et transparente.
• Crypto-monnaie : Monnaie numérique qui utilise la cryptographie pour sécuriser les transactions et contrôler la création de nouvelles unités.
• Fonds négociés en bourse (FNB) : Produits d’investissement qui permettent aux investisseurs d’acheter et de vendre des actions représentant un panier d’actifs sous-jacents, y compris les crypto-monnaies.
• Portefeuille numérique : Application ou dispositif utilisé pour stocker et gérer les clés privées des crypto-monnaies.

Staking : Processus par lequel les détenteurs de crypto-monnaies mettent en garantie leurs actifs numériques pour soutenir le fonctionnement d’un réseau blockchain, en participant à la validation des transactions et en gagnant des récompenses en retour.